江苏快3从哪里买:快速出手!天風證券上市不到八個月收購恒泰證券 券商并購潮起 下一個輪到誰?

江苏快3走势图360 www.ycgop.com 作者:王兆寰

來源:華夏時報

發布時間:2019-05-31 20:05:24

摘要:近日,上市僅7個多月的天風證券(601162.SH)發布一則公告令業界嘩然。公司已與北京慶云洲際科技有限公司等9家交易對方簽署股權收購意向性協議,擬收購其合計持有的恒泰證券29.99%股權。

快速出手!天風證券上市不到八個月收購恒泰證券 券商并購潮起 下一個輪到誰?

華夏時報(江苏快3走势图360 www.ycgop.com)記者 王兆寰 北京報道

近日,上市僅7個多月的天風證券(601162.SH)發布一則公告令業界嘩然。公司已與北京慶云洲際科技有限公司等9家交易對方簽署股權收購意向性協議,擬收購其合計持有的恒泰證券29.99%股權。

如果此次收購成功,天風證券將成為恒泰證券單一大股東,這將成為繼中信證券收購廣州證券之后,2019年券商行業又一并購大案。

2019年,注冊制攜科創板即將登陸資本市場,券商們積極搶灘首批科創板公司,投行業務競爭白熱化;外資券商獲準成立,資產管理領域的戰場更是刀光劍影。

在業內人士看來,此次天風證券并購意圖明顯,恒泰證券在北方省市的營業部優勢較強,擁有H股上市背景,還有旗下新華基金的牌照優勢都將助力天風證券全方位發展,向綜合頭部券商進軍。

當然,此次并購仍有不確定性,但是可以看到的是,券商行業的整合趨勢已經形成。此前,廣發證券、海通證券、國信證券、招商證券、中信建投已經開啟百億再融資大幕,那么,在天風證券之后,下一個會是誰?

快速出手

5月28日晚間,天風證券發布公告顯示,公司與北京慶云洲際科技有限公司、北京匯金嘉業投資有限公司等9家公司簽署股權收購意向性協議,擬收購其合計持有的恒泰證券7.8億內資股,占目標公司已發行股份的29.99%。

天風證券表示,本次交易有助于公司優化資源配置,對公司資產進行補充調整,進而提高公司的競爭力和盈利能力,有利于上市公司和投資者利益的最大化。

但是,本次簽署的為意向性協議,具體的收購金額等內容尚需進一步協商確定。且該交易尚需各方交易主體履行內部審批程序,并經中國證券監督管理委員會等主管機構審批通過后方可實施,存在不確定性,以上投資風險敬請投資者注意。

有意思的是,就在一個半月前,天風證券剛拋出80億配股計劃。募資主要用于增加公司資本金,擴展相關業務,擴大公司業務規模,優化公司業務結構,提升公司的市場競爭力和抗風險能力,促進本公司戰略發展目標及股東利益最大化的實現。

據悉,如果本次收購順利完成,天風證券將成為恒泰證券第一大股東,對恒泰證券的經營決策產生重大影響。

2018年,天風證券營收32.77億元,恒泰證券營收9.81億元,恒泰證券營收相當于天風證券的30%,2018年恒泰證券凈利潤為-6.36億元。

中信建投發布報告指出,若本次收購順利完成,天風證券盈利能力將得到夯實,預計隨著2019年資本市場回暖,恒泰證券業績回升將是大概率事件,此次收購完成后,天風證券全年凈利潤將得到小幅增厚。

報告還指出,本次收購的支付方式有待觀察。2018年1月,恒泰證券9名股東(與本次交易的對手方相同)擬將持有的7.8億股股份出售給中信國安,作價90億元,但不久后終止,當月恒泰證券股價最高4.677港元,最低2.677港元。截至2019年5月29日收盤,恒泰證券每股股價為3元港幣,7.8億股對應市值23.43億港元。

天風證券2019年一季度賬面自有貨幣資金僅20.49億元,不足以支付收購價款,目前有兩種可能的解決方式:調整2019年4月配股公開發行預案,將募集資金用于收購對價支付;或者本次并購采用股權支付的方式。

報告表示,未來天風證券與恒泰證券有較多的業務合作機會,在營業網點方面,天風證券總部位于武漢,2018年末擁有98家營業部,主要分布于湖北、四川、廣東等南方省市;恒泰證券注冊地位于呼和浩特,2018年末擁有144家營業部,在內蒙古、北京、吉林、山東等北方省市有較多的營業部布局;雙方可通過營銷渠道的合作,實現業務范圍的全國覆蓋。

在融資渠道方面,天風證券于A股主板上市,恒泰證券于H股上市(恒投證券,01476.HK),若天風證券在未來選擇收購恒泰證券的控股權,可一并獲得境外融資渠道;恒泰證券持有新華基金59%的股權,而天風證券旗下沒有公募基金業務牌照,參股恒泰證券可彌補天風證券在公募業務上的短板。

并購潮起

天風證券的快速出手令市場對于券商的關注度再次提升。在業內人士看來,此前出現的并購事件已經反映出券商通過并購整合補齊業務短板,進一步擴張市場份額這一發展趨勢。諸如,中信證券收購廣州證券、中金公司收購中投證券、方正證券收購民族證券、申萬與宏源合并等。

在中信建投分析師趙然看來,2016年以來,不溫不火的市場行情導致券商表現分化:大中型券商依托綜合實力獨善其身,并通過積極的再融資舉措積累充足的資本金;小型券商業績表現相對不佳,估值中樞持續下行。在此背景下,證券業外延擴張的性價比凸顯。本次天風證券對恒泰證券29.99%股權的收購,正是這一整合大潮的延續,行業馬太效應持續加劇,大中型券商的領先優勢得到鞏固。

同時,隨著我國金融業對外開放進程的深化,外資控股券商將陸續成立并參與國內資本市場話語權的爭奪,金融安全日益成為緊迫的議題;證券業整合有助于打造一批綜合實力突出的“券商國家隊”,以市場化手段保障國家金融利益不受外界侵害。

此外,從長期視角來看,證券業整合是行業發展的必然趨勢。趙然分析指出,美國傭金自由化以來,證券業競爭加劇,大量落伍的小券商最終被大中型券商所收購。截至2016年末,美國共有4135家證券經紀商,較1986年末銳減5301家。中國證券業尚處于發展初期,小券商可依托牌照紅利維持生存,未來隨著行業新進入者的增多,競爭加劇將不可避免,行業整合將大潮將持續推進。

中國市場學會金融學術委員、東北證券研究總監付立春在接受《華夏時報》記者采訪時表示,目前中國有券商一百多家,大小分化嚴重,但是相對其他金融業規模不大,在供給側改革和擴大直接融資的背景下,券商行業有較大前景,無論是量的擴張還是質的提升,要做成精品。

“頭部券商無論聲譽、口碑、服務等方面都比較強,隨著行業競爭愈演愈烈,未來行業的集中度將進一步提高,并購將會是趨勢。中小券商將成為被并購的標的?!備讀⒋喝縭撬?。

付立春強調,小型區域性券商想要從中突圍,應重點打造自身的“特色業務”與“精品業務”,需要券商在某一條線或某一業務方向持續投入和發力,這樣才可能有機會占據市場的一席之地。

目前,在投行、研究領域具有領先優勢的券商有望脫穎而出。天風證券發布報告指出,中國證券行業已經進入較佳的并購整合期。證券公司的并購重組主要包括公司治理結構、經營戰略、人力資源、市場資源、客戶資源和企業控制權等的整合,是一個全方位、多元化的系統工程。成功的并購整合需要以公司整體戰略為導向,尋找互補性強的標的,并形成較強的整合協同。

編輯:劉春燕 主編:陳鋒


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