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江苏快3推荐号一定牛:人民幣洶涌五月:加征關稅前夜多空暗戰,金融監管層密集發聲

江苏快3走势图360 www.ycgop.com 作者:肖君秀

來源:華夏時報

發布時間:2019-05-31 21:30:38

摘要:周小川在日本回答提問時表示,“ 7”不見得要當做是匯率的底線,匯率也不必過分關注所謂整數位,中國依然堅持以市場供求為基礎的匯率決定機制。

人民幣洶涌五月:加征關稅前夜多空暗戰,金融監管層密集發聲

華夏時報(江苏快3走势图360 www.ycgop.com)記者 肖君秀 深圳報道

“6.94附近這個位置,市場不敢貿然做多,也不敢輕易做空,是比較糾結的位置?!?月30日,香港一外資銀行外匯交易員對《華夏時報》記者稱。

中美貿易摩擦行至關鍵時刻,6月1日,將是美國宣布對2000億美元輸美商品加征關稅至25%的生效日期,美國又在謀劃一張什么樣的新牌呢?全球資本市場都在密切關注。

人民幣匯率5月以來大幅波動,貶值幅度接近3%,香港離岸人民幣兌美元沖至6.94關口時央行果斷出手,使之鎮守在該位置之內,未再有進一步貶值的苗頭。

事實上,近期央行已有5位人士走出來喊話人民幣“穩定”,這在過去很少出現,也表明了央行對人民幣匯率的態度。

人民幣匯率究竟能否破7,市場爭辯聲起分歧加大,那么央行的“底線”是什么位置?對此,5月31日,博鰲亞洲論壇副理事長、央行前行長周小川在日本回答提問時表示,“ 7”不見得要當做是匯率的底線,匯率也不必過分關注所謂整數位,中國依然堅持以市場供求為基礎的匯率決定機制?!白芴宥?,如果把它(七)當作底線,這可能有點反應過度了?!?/p>

空頭偷襲6.94關口

美國正式加征關稅的前夜,人民幣匯率又在悄悄向6.94關口靠近,試探貶值方向能否再進一步。

5月31日,香港離岸人民幣匯率早盤最高沖至6.9379,再次貼近6.94關口。此前央行及時行動,已將離岸人民幣從最高6.9491位置拉回來,最低已至6.90位置。但是最近四天離岸人民幣匯率又小碎步爬到6.93關口位置,并試圖向7的方向移動。

離岸人民幣匯率成為風向標,在岸人民幣這一輪也跌到了6.91關口,人民幣中間價走到了6.89位置,破6.9只是一步之遙。

“近段時間,每天先要看看人民幣匯率是否波動厲害,再決定操作?!鄙鉦諞煌蹲使咀薌啾硎?,每當人民幣匯率波動加大,股市也會受到干擾。

人民幣匯率急跌,A股也保持了“共震”。A股在5月1日假期之前,上證指數還處于3078點的位置,到了5月19日已跌破3000點,跌至了2870點。市場此前認為A股3000點是底線,然而并沒有。

“這一次主要是貿易摩擦造成,市場心理預期使波動幅度加大?!鄙鮮魷愀勱灰自比銜?,人民幣匯率經歷貿易摩擦之后會出現暫時的穩定。

5月23日,中國人民銀行副行長、國務院金融穩定發展委員會辦公室副主任劉國強接受媒體采訪時也稱,近期,受中美經貿摩擦影響,人民幣匯率出現了一定幅度的貶值。應當說,匯率對市場預期有所反應是市場經濟的內在邏輯,也是匯率發揮宏觀經濟和國際收支“自動穩定器”作用的體現。

中美貿易摩擦加大,美國將2000億美元輸美商品關稅加至25%,市場預期沖擊使人民幣快速貶值,的確有利于我國出口,但是是否越貶值對出口就越有利呢?

中信建投證券宏觀固收首席分析師黃文濤認為,由于關稅進一步提高,5%的貶值幅度對于此前10%的關稅可能有顯著的對沖作用。但當稅率提高到25%,貶值的對沖效果則相對微弱。通過匯率貶值來應對貿易戰、促進出口的空間可能相對有限,應對貿易戰的重點應該放在提高自主創新能力、優化經濟結構、增強增長內生動能等方面。

人民幣匯率彈性加大

“我們現在完全是自己嚇自己,人民幣匯率如果由7變為7.1,中國并不會出現大問題?!?月29日,在2019年金融街論壇年會分論壇上中國社會科學院學部委員余永定提出了“人民幣匯率破7”的觀點。

在他看來,目前的宏觀經濟形勢要求匯率具有較大彈性。名義有效匯率升值對中國的出口不利,加上外部因素的影響,應當實行寬松的財政政策和貨幣政策,而一旦采取了這樣的政策,可能遲早再次面臨是否允許人民幣破7的問題。

那么,人民幣匯率究竟能否破7?

“對于自由浮動的貨幣來說,一天1%-2%的波動才算是大沖擊,其他都可以視作正常波動?!幣還煞葜埔薪鶉謔諧〔咳聳慷員頸欽弒硎?。

中環資產投資公司董事總經理楊延德告訴本報記者,破不破7,其實從基本面上來看并沒有太大區別,但是對市場的心理沖擊大,7的整數關口會加強市場的貶值預期,下挫力往往加大。

事實上,人民幣匯率彈性正在加大,比如2018年離岸人民幣從6.23位置大幅波動沖至6.98。人民幣匯率更多地體現了市場的行為,央行已經很少干擾,除非出現極端情況。這一次,央行及時出手在離岸發行200億央票,將離岸人民幣匯率穩在6.94關口之內。

然而,市場近日有聲音認為,并非要守住7關口,破7其實也沒有什么大不了。

美國對2000億美元商品加征關稅25%之后,對我國GDP的影響市場各家機構測算結果不一,拖累我國GDP增速幅度在0.2-0.65個百分點之間。如果中美兩國對彼此所有商品全面加征25%關稅,IMF測算的結果是,將拖累我國經濟增速0.5-1.5個百分點。

美國此次加征關稅對我國經濟造成沖擊,人民幣兌美元的匯率應聲而貶,這是市場對未來經濟作出的反應。

對于人民幣匯率近期貶值,5月29日,央行前行長周小川接受采訪時表示,人民幣匯率的變化,是根據供求關系所調整的,不僅是沒有什么太大的危害,還是對經濟有好處的。對中國來講,匯率改革好幾輪了,對外開放在逐步加大,匯率機制也更加完善,更加反映貨幣的真實價值、反映供求關系,與此同時貨幣的好用程度或可自由使用的程度越來越高,世界上愿意接受使用人民幣做貿易、做投資、做儲備的國家會越來越多,所以,變化是合適的,是一個正向的相互作用。

既然破7沒有什么好擔心的,只是“自己嚇自己”,那么,是不是人民幣近期就會破7?央行的態度和聲音至關重要。

央行的“底線”

人民幣匯率5月沖破多道關口,出現較大幅度的貶值,央行接連出招。

央行多位人士最近紛紛針對人民幣匯率喊話“穩定”,并且在香港進行了一次200億央票的操作,離岸市場人民幣穩定在6.94關口,從而使人民幣匯率與破7保持適當的距離。此后,央行又在微博上預告,近期要在香港再發央票,人民幣匯率穩穩地守住了6.94,近期再也沒有“撒野”過。

市場喊出人民幣匯率破7,央行卻將人民幣匯率鎮守在6.94關口“安全線”,以防這一波破7。

5月20日,央行盛松成撰文稱,目前人民幣匯率破7總體上不符合中國的利益,對中國弊大于利?;懵嗜緄乒丶鬮?,可能對市場信心帶來較大沖擊,加大資本外流壓力,甚至有可能在未來中美經貿談判中“授人以柄”,使問題更復雜,導致貿易摩擦升級。

在他看來,出口產品無法持續地依靠低廉的價格獲取競爭優勢,如果放任人民幣貶值,難以激勵企業提高產品質量、提升核心競爭力。當然,也不應該放任匯率大幅升值,避免在升值方向上人民幣匯率的超調。

人民幣匯率適度貶值有利于出口。然而,人民幣大幅貶值美國也不愿意看到,過度貶值將引起不必要的誤會。

近期央行已有5位人士走出來喊話人民幣“穩定”,這在過去很少出現,表明了央行對人民幣匯率的態度。

5月30日,北京市人民政府主辦的“2019金融街論壇年會”論壇上,央行貨幣政策司司長孫國峰演講時稱,穩步深化匯率市場化改革,發揮匯率調節國際收支和宏觀經濟自動穩定器的功能,穩定市場預期,保持人民幣匯率在合理均等水平上的基本穩定。

5月28日,央行行長易綱在近期中債指數專家指導委員會第十五次會議上的講話公開,表示對保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定充滿信心,中國和美國十年期國債利差仍處于較為舒服的區間,美聯儲加息可能性降低,這些都有利于人民幣匯率穩定。

5月23日,央行副行長、金穩會辦公室副主任劉國強接受記者采訪時稱,我們對匯率波動并不陌生,近年來在應對中積累了豐富的經驗,政策工具儲備充足,我們將進一步加強宏觀審慎管理,穩定市場預期。深化金融供給側結構性改革,平衡好穩增長和防風險的關系,擴大金融開放,調整優化金融體系結構,增強金融服務實體經濟能力,為人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定提供根本支持。

5月19日,央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝接受記者采訪時表示,我們完全有基礎、有信心、有能力,保持中國外匯市場穩定運行,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

“市場喊破7暫時不用理,關鍵看央行的態度,近期破7的可能性很小?!鄙鮮魷愀弁饣憬灰自彼?,未來是否破7還要看經濟基本面,以及美國是否對剩余出口加征關稅。

責任編輯:徐蕓茜 主編:公培佳

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